紐約時報三張圖,暗藏著雅虎衰敗的三個真相

紐約時報三張圖,暗藏著雅虎衰敗的三個真相

48.3億美元,雅虎(網站業務)被美國電信商Verizon收購了。這家曾經最負盛名的網路公司從此變成了別人的“資產”。

有人說,Yahoo!是第一代網民的青春記憶,也有人評論,“Yahoo某種意義上,就是網路的那扇門……”

這家公司是如何走到今天的?拋開各種評論與分析,我們從最真實的數據中,挖掘雅虎衰敗的真正秘密。

一、失天時:用戶這麼多,廣告這麼少

第一張圖,我們先看最右邊(美國數位廣告市占率):

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從2009年到2016年,雅虎賴以生存的廣告收入,在美國市場的市占率減少了70%。而同期,Facebook卻從不足3%增至15%——多麼刺眼的兩條相交線。

再看左邊(2016年5月,美國網站訪問用戶數):

雅虎和Facebook幾乎相等(2.04億 VS 2.09億),但廣告主已經做出了新的選擇。社交廣告和行動端廣告的興起,讓Facebook成為這一波紅利的最大收益者。而雅虎先是錯失了行動端的產品佈局,隨後又在社交領域折戟沉沙(自研和收購都失敗)。

所以,今天依然有很多用戶會到雅虎看新聞,然後,他們再去Facebook上點擊廣告。

坐擁2億用戶的雅虎,卻失去了行動網路和智慧時代的天時。

二、丟地利:營收漲不動,利潤垮掉了

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這次我們先看左邊(雅虎各季度營收數據):

在經歷了一段高速增長的時光後,08年金融危機讓整個數位廣告業發展延緩了一下——這個延緩對於Google、Facebook來說並不算大事,但對於雅虎而言,這是一次隱性的重大打擊。

2008年正是智慧手機興起,行動網路勃發的時代。這次金融危機前後,整個廣告市場發生了質的轉變,提前做好準備的Facebook一騎絕塵而去,而走出金融危機的雅虎,卻發現世界已經變了。

再看右邊(雅虎歷年淨利潤數據):

看上去似乎還不錯,而且還有兩個高峰(2012年,2014年)。但這並非雅虎自身的營運成績,而是來自於這兩年裡,出售阿里巴巴股份而獲取的利潤(2012年雅虎出售阿里巴巴股份獲益28億美元,2014年獲益63億美元)。所以近年來支撐市場和股東對雅虎抱有期待的,是梅耶爾手中的投資資產,而非核心業務。

到了2015年,雅虎淨利潤斷崖式下跌。收購資產的減記(Tumblr),也基本宣告了梅耶爾拯救雅虎的失敗。

對於雅虎來說,核心業務上持續低迷,讓他們不再擁有真正的地利,只能依靠阿里巴巴的股票外援撐起場面。

三、沒人和:人才流失了,股價只是虛火

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這張圖是雅虎歷任CEO執掌期,股價的變遷:

在二度告別楊致遠後,雅虎的股價一直在低谷徘徊。梅耶爾上任,帶來的市場信心恢復,以及股票分紅刺激(資金主要來自於出售阿里巴巴股票),讓雅虎股價一度走高。

但這種靠短期新鮮感和外服大補藥的方式,很難真正改變雅虎的境遇。當投資者發現雅虎的核心業務並沒有真正復甦,展示廣告和搜索廣告市占率依然下跌時,股價也就在失去補藥後,應聲滑落。

人才的流失更為嚴重。曾幾何時,去雅虎工作對於網路人才是一件很酷的事,但隨著Google和Facebook等網路後來者崛起,以及雅虎的式微,越來越多的人才從雅虎出走,直接投入競爭對手的陣營。

梅耶爾曾經通過多次收購來給雅虎的人才流失補血,她將這種行為稱為“人才收購”。但事與願違,收購來的人才未必留得住,當整個公司的競爭力下降時,強買強賣的人才,不會真心留下太久。

尾聲:還剩下什麼

這裡有一個苦澀的彩蛋。作為網路初興時代的兩個代表,雅虎和AOL(美國線上)如今都衰敗了。這兩家公司曾經各自市值都超過千億美元。

然後,他們分別被以44億和38億,買走了。

收購他們的還是同一家公司,Verizon。

還有,2015年,雅虎也曾想過收購AOL。

如今他們真的在一起了。

實際上,雅虎被收購的只是網站等不值錢的“核心業務”,它手中價值幾百億美元的阿里巴巴和雅虎日本股權,並沒有出售,而是留了下來。

只是,留下來的那部分,和1994年的那段傳奇,再沒有任何關係了。

江湖曾有楊致遠。

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