富比世:阿里巴巴收購Yahoo將符合各方利益

富比世:阿里巴巴收購Yahoo將符合各方利益

 

《富比世》雜誌週末刊文稱,Yahoo本週即將公佈核心業務出售的進展。評論認為,將Yahoo整體出售給阿里巴巴最符合各方的利益。

以下為文章全文:

Yahoo將於本週一 美國股市收盤後公佈第二季度財報。分析師平均預計,Yahoo該季度營收為10.8億美元,每股利潤為0.10美元。此外,在截至9月底的當前這一季,分析師 平均預計,Yahoo營收為11億美元,每股利潤為0.14美元。

更重要的是,對Yahoo核心業務的競購將於美國當地時間週一結束,而Yahoo很可能會公佈這一競購的進展。Yahoo的核心業務包括Yahoo財經、Yahoo郵箱、Yahoo新聞、Yahoo所持的房地產以及專利。關於這些資產的價值,媒體報導從30億美元至60億美元不等。不過外界並不清楚,在競購中這些資產究竟價值幾何。

參與競購的公司包括Verizon、AT&T、Quicken Loans創始人丹·吉爾伯特(Dan Gilbert,據稱他獲得了巴菲特的伯克希爾-哈撒韋公司的支持),以及多家私募股權公司。

無論Yahoo核心業務最終賣出多少錢,與Yahoo持有的阿里巴巴和Yahoo日本股份相比,這都是很少的一部分。Yahoo持有的這些股份被認為是Yahoo目前最主要的價值所在。

分拆所持的這些股份有可能導致高額納稅,而這並不是Yahoo股東所期望的。由於不確定因素的存在,Yahoo目前股價無法完全反映公司的價值。

或許,Yahoo管理層可以與阿里巴巴創始人馬雲談談,看看阿里巴巴是否考慮收購Yahoo。

毫無疑問,阿里巴巴希望開拓北美市場,而一種相對簡單的方法就是收購Yahoo。

通過這樣的收購,阿里巴巴還將收回Yahoo所持的股份。此外,阿里巴巴還將獲得Yahoo日本的股份,而軟銀目前是Yahoo日本的最大股東。Yahoo的網路資產、房地產和專利也將被阿里巴巴收入囊中。

阿里巴巴與軟銀關係良好,後者持有阿里巴巴的很大一部分股份。獲得Yahoo所持的Yahoo日本股份意味著阿里巴巴和軟銀將共同投資Yahoo日本,從而進一步加強這兩家亞洲科技巨頭之間的關係。

如果阿里巴巴無意直接收購Yahoo,那麼軟銀或許會有這樣的意願。不過,考慮到軟銀過去幾個月正在剝離此前的投資,或許軟銀並沒有財務能力整體收購Yahoo。

如果阿里巴巴和Yahoo達成收購協議,那麼Yahoo股東所面臨的難題都將迎刃而解。阿里巴巴將獲得Yahoo的核心業務、房地產、專利,以及所持阿里巴巴的15%股份和Yahoo日本的36%股份。

阿里巴巴可以用現金完成這筆交易,也可以用現金加股票去完成交易。最終,阿里巴巴的北美業務將得以加強,實現一石二鳥,甚至一石三鳥的效果。

如果由阿里巴巴收購,那麼Yahoo將無需再面對分拆阿里巴巴和Yahoo日本股份時複雜的稅務和法律問題。包括阿里巴巴、軟銀,以及Yahoo的股東在內,所有人都將得到滿意的結果。

那麼,阿里巴巴從這樣的收購中能得到什麼回報?

最重要的是,阿里巴巴可以拿回自己的15%股份。如果流通股總數減少,那麼阿里巴巴可以大幅提升每股收益。

其次,Yahoo目前在全球範圍內仍有10億的月活躍用戶,這將給阿里巴巴帶來重要的交叉銷售機會。確實,阿里巴巴和Yahoo的用戶群之間存在一定的重疊,但阿里巴巴可以相應地調整Yahoo核心業務的價格。

如果能達成這樣的交易,YahooCEO瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)在任職Yahoo4年後也能畫上一個圓滿的句號。

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