滿是黑歷史的網路女皇,為什麼大家都還在追捧?

滿是黑歷史的網路女皇,為什麼大家都還在追捧?

瑪麗·米克(Mary Meeker),印第安人,1958年9月出生於美國印第安納州,著名的華爾街證券分析師和投資銀行家,曾任職於摩根斯坦利公司,她犀利的分析眼光不但為自己帶來了可觀的收入,而且也把自己變成了明星。是1990年代後期網路繁榮時期最有影響和最有爭議的分析師之一。

1986年加入所羅門兄弟培訓班時,瑪麗·米克(Mary Meeker)第一次嘗試到生活的滋味。

米克從高中起嚮往著華爾街,那時她參加了一個選股比賽,看著一支支股票在翻滾。

後來,她成為了一名分析師,並加冕“網路女王”。她在金融界的風靡,不亞於一位明星。

1995年,摩根史坦利認購了一家小公司Netscape(網景)的IPO股份,這個公司如今被矽谷標誌為網路時代的歸零地:吹得天花亂墜,但毫無盈利能力。但後​​來,米克向外界聲稱:這是一個偉大的創意。但人們發現,米克和網景創始人的關係異常密切,後者對米克將產生巨大的助益。首先,這促使了米克成為這場令人興奮的新產業的大贏家;另一方面,作為購買了這家公司股份的投資方,她瞬間成為了網路的權威。

四個月後,米克發布了一份長達300頁的報告,稱為“網路報告”。對於這一份報告,當時正在夏威夷的英特爾CEO讀了之後,感覺都應該馬上擁抱網景。

這可能是一個勵志的故事,但這其中也許是一個慾望大於理想的追逐。不只是她個人,是整個華爾街。

今天,堪稱能夠準確預測網路趨勢的網路女皇報告公佈,網路行業紛紛奔走相告——相告“看網路女皇點到我們行業了”。這種現象並非偶然,而是常態,比如今年許多公司大佬在分享這份報告時都說“網路女皇說這(我)個(們)領域將會興起、將會成為新的操作入口!” 。

其實,在1999年之前,瑪麗·米克幾乎是奠定了在網路領域第一分析師的地位。而在當時,幾乎每個網路行業的創業者都是看著米克爾的網路報告成長起來,從而投入到這個充滿潛力的行業當中去的。

除了負責網景的上市交易外,米克爾還最早提出了“頁面瀏覽量”等網路類股分析指標。米克爾還提出,電子郵件將成為網路服務的殺手級應用,她預測如何更為高效的瀏覽信息將成為下一個突破口,為Yahoo!與Google的未來成功埋下了伏筆。

在網路行業迅猛增長的九十年代後期,米克的影響力不僅限於行業高管與投資者,她已經成為美國民眾最為熟知的網路分析師。她向投資者推薦的AOL、戴爾、亞馬遜、eBay等公司股票,都很快帶來了超過十倍的投資回報。

但隨著2000年網路泡沫的到來,瑪麗·米克的職業生涯也發生了變化。她曾經推薦的股票,都大幅度地縮水。

2001年5月,《財富》雜誌發表了一篇文章,深扒1999年網路泡沫時的“米克”現象​​。在這篇“瑪麗•米克錯在哪裡”的文章中,《財富》標題便指出:她最後成了一個最能幹的交易人,但事實上,她本來應該是一名獨立的分析師。報導指出,她只不過是網路行業的啦啦隊,負責吶喊、炒作。這樣的身份錯置成就了摩根史坦利,但也毀掉了分析師和投資行業的名聲。

輿論所指責的,是瑪麗·米克“專門為科技公司美言,擁護某些科技股”的行為。報導指出,1991年米克剛剛進入摩根史坦利時,她以文筆優美著稱,但是,“內容只靠感覺”,她臆想出來的潛力股,大多走勢不佳。今天大家尊稱的“網路女皇”,也有那麼一些頗有微詞的黑歷史:

瑪麗•米克曾大力推薦Drugstore.com,而在2000年的泡沫中,Drugstore.com的股價從前一年67.5美元的高峰,跌至次年的1.8美元,最後被以3.8億美元收購。

而在2000年,米克主導了美國最大的網路服務提供商AOL,斥資1640億美元收購媒體公司時代華納的併購交易。但隨著網路泡沫破滅,2002年末AOL時代華納宣布虧損近1000億美元,成為泡沫中虧損最高的公司。

《財富》報導稱,“某些分析師曾經含蓄地保證,在接下來的市場運作中,他們將利用目前正在調研撰寫的研究報告來“幫助”這些IPO公司。”所以,當年旅行訂票網站Priceline.com即使已經暴跌了96%,米克依然堅定地看漲並推薦該股,這給她的職業道德帶來許多質疑。
《財富》直言,瑪麗·米克的第一份報告,無異於一份選股指南。

到了這裡,我們不禁要問:她為什麼要這麼做?女皇的非議,並非她一個人就能製造出來的。

在華爾街,投資銀行會依靠旗下分析師意見帶動風向。但是,華爾街規定,為了保持建議的客觀性,投資銀行不能與分析師串通,比如,假若分析師向你推薦自己公司承銷的股票,市場將會怎樣?

本來,投資銀行的收入來源於投資人的經紀費用(提供投資建議賺錢),但是,經濟費用的低廉讓他們開始想著更多的生財之道,比如利用研究報告幫助某些企業,進而讓他們投資銀行賺更多的錢。

這種新型生財之道的始作俑者,便是摩根史坦利。本來,分析師是不會直接拿到承銷業務酬勞的,但投資銀行物質獎勵仍然是眾人皆知的事實:投資銀行業務人員對分析師的年終獎有巨大的影響力。 2000年時,瑪麗•米克寫道:

“我的最大價值就是幫助摩根史坦利贏得最好的網路IPO業務。”
據了解,投資銀行收取的費用是新上市公司融資額的7%。這是什麼概念呢?這意味著:公司IPO總值每增加一億美元,投資銀行就能收到700萬美元的佣金。這在外界看到,分析師也成了行業的寄生蟲。

利益的受損引起了投資界的質疑。

2001年8月1日,米克早年大力推薦的亞馬遜和eBay向曼哈頓聯邦法院提出了起訴,兩家公司指控米克和摩根斯坦利公司所提供的對eBay和亞馬遜的研究結論存在偏見。

2001年8月10日,一家代表AOL時代華納股東的律師事務所也對米克提出了指控

2001年,米克連續遭到華爾街投資者的兩起聯合訴訟,她被認為故意傳遞錯誤的信息,誤導投資者購買網路公司股票,從而給投資者帶來了巨大損失。因此,《財富》雜誌曾在某期封面上刊登了瑪麗•米克的照片,並配以標題“我們是否能再信任華爾街一次”。

因為如此,紐約州總檢察長開始以保護個人投資者的名義展開突擊調查。在這次調查中,檢察官獲得了某些分析師的證據,比如在羅傑特的郵箱中,檢察官發現他直言自己推薦的一些公司是“狗屎”;格魯伯曼的郵件則顯示,他承認之所以推薦AT&T的股票,是由於對方幫忙把他家孩子送進紐約的一間明星托兒所。

但在摩根史坦利這裡,檢察官找不到類似的證據,米克的郵件也十分謹慎。報導稱,摩根史坦利“不小心”銷毀了大部分電郵。

事件以大部分分析師入獄、投資銀行巨額賠款為終結。而女皇米克,成為泡沫後的倖存者。也因為如此,大家“只相信米克一個人”——在摩根史坦利那麼雄厚的分析師團隊中。

想說的是,復出以來,瑪麗·米克仍然是業界追捧的“報告女王”,這又是為什麼呢?

出處:雷鋒網
作者:曉樺

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